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By Norbert Klink

ISBN-10: 3322865657

ISBN-13: 9783322865656

ISBN-10: 3409128182

ISBN-13: 9783409128186

Dr. Norbert Klink promovierte am Lehrstuhl von Professor Dr. Heinz-Günter Geis der Freien Universität Berlin.

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Bedauerlicherweise scheint es heutzutage notwendig, die Wissenschaftler vor ihren unattraktiven Klischees und Karikaturen zu retten, mit denen guy sie identifiziert. Phy­ sik, die grundlegende Wissenschaft, scheint am meisten einer Humanisierung zu bedürfen. Ältere physikalische Theorien erweckten den Anschein, daß die Physik von einer Ge­ wißheit zur nächsten fortschreitet, indem wesentliche, entscheidende Experimente durchgeführt und eindeutig interpretiert werden.

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Definition 6 Der Vektor aller Diskontfaktoren, d, ist die am Markt herrschende Zinsstrukturkurve. 6). Der Vektor u wird als StOrvektor bezeichnet. Vgl. 1. 27Man beachte, daB der Wert eines leerverkauften Zahlungsstrorns -u, v (-u), wegen = max. {- (x,p) I-BT x::; -u} -min. {(x,p) IBTx;:o: u} -v (u) entspricht. 28Zur Interpretation von Dualvariablen als Grenzpreise bzw. Sensitivitaten s. Klink[80] S. 63 f. 29 Erhaltene Kuponzahlungen aus gekauften Papieren abzilglich geleistete Kuponzahlungen aus leerverkauften Papieren.

Die auBere Ableitung. 2) 'ii. ) / A ist naheliegend: Die durch eine margin ale ErhOhung des Konsums in t bedingte Nutzenveranderung, normiert mit dem Grenznutzen einer Relaxation der Wohlstandsnebenbedingung ist nichts anderes als die marginale Konsumpraferenzrate des Investors fur den Zeitpunkt t, die wegen der Nichtsatisfizierbarkeit von U immer positiv ist und mit dt bezeichnet werden solI. 3) ¢} Bd = p. Die marginalen Konsumpraferenzraten der Investoren lassen sich nicht direkt ermitteln, da die einzelnen Nutzenfunktionen unbekannt sind.

Die grundlegenden Zusammenhange konnen sehr gut exemplarisch anhand der im letzten Abschnitt vorgestellten geometrischen Darstellungsformen verdeutlicht werden. FUr eine fundiertere mathematische Entwicklung der Hauptaussagen muB in diesem Rahmen jedoch auf die Literatur verwiesen werden. 56 Das Modell AnknUpfungspunkt sind also die Beispiele 2 und 4 zum Schaefer-Paradoxon. Diesmal jedoch wird unterstellt, daB beide Investoren steuerpfiichtig sind. Investor 2 habe weiterhin 52Ygl. Schaefer[133].

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Anleihenbewertung auf unvollkommenen Kapitalmärkten by Norbert Klink


by Mark
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